当前位置
主页 > 新闻中心 > 行业新闻 >
资源稀缺引发有色金属价值重估
2022-09-12 00:28
本文摘要:2007年以来,全球矿业股的比较市盈率新的呈现出下降的态势资源匮乏引起有色金属价值重估 银河证券研究所周卓玮 全球经济的周期性弱化、资源稀缺性、生产成本上升、美元升值以及供给集中度提升等因素使得金属价格的波动在弱化,资源价值获得重估,有色金属股票也应当不具备重估的内在动力。我们指出国际的有色矿业股也正处于一个重估的过程中,A股有色行业4月后由于滞涨,比较市盈率水平开始上升,并且其估值水平正处于历史低位,与国际水平比起也偏高,估值洼地突显。

亚搏手机版app下载

2007年以来,全球矿业股的比较市盈率新的呈现出下降的态势资源匮乏引起有色金属价值重估  银河证券研究所周卓玮  全球经济的周期性弱化、资源稀缺性、生产成本上升、美元升值以及供给集中度提升等因素使得金属价格的波动在弱化,资源价值获得重估,有色金属股票也应当不具备重估的内在动力。我们指出国际的有色矿业股也正处于一个重估的过程中,A股有色行业4月后由于滞涨,比较市盈率水平开始上升,并且其估值水平正处于历史低位,与国际水平比起也偏高,估值洼地突显。  全球经济周期性弱化  有色金属行业周期性的根源源于市场需求和供给周期性的相互作用。

有色金属的市场需求与全球经济的景气高度涉及,所以全球经济的周期运营与有色金属的周期运营关联度涉及,有色金属的供给一般由于市场需求的下降而减少,在市场需求上升和供给减少的双重起到下往往是景气上升周期的开始。  本轮金属牛市比历史上其他周期长的主要原因是市场需求的持续充沛,市场需求充沛实质上是全球经济的持续高速快速增长,而从金属追加金属的需求量比例看,中国是追加金属的主要快速增长力量。尽管由于金属价格上涨后金属的供给开始激增,从金属矿的建设周期计算出来,2007年开始金属供给渐渐提高,但与以往周期有所不同的是市场需求没适当地周期性弱化,全球经济依然维持较高速度的快速增长,而全球经济持续低快速增长的主要原因是以中国为代表的新兴国家的经济持续低快速增长,IMF预测全球经济在2011年以前都将维持4.5%以上的增幅。市场需求的持续充沛大大弱化了有色金属行业的周期性。

  稀缺性使得资源价值重估  资源是人类生活赖以生存的基本条件,也是经济社会发展中必不可少的物质产品。资源大多数是不能再造的,具备极强的稀缺性。随着全球经济的高速快速增长,资源消耗量的更加大,资源的稀缺性展现出的更为充份,资源维护政策获得倡导,资源的价值获得充分认识后必定造成其价值获得重估,价格上涨。

  由于金属价格周期性波动的弱化,全球矿业股已踏上重估之路。我们看见在2006年这些公司的比较市盈率(公司市盈率除以市场整体市盈率)水平与国际金属价格的走势关联度很高,解释这些股票的价格不受国际金属价格走势的影响较小,并且由于市场也指出大宗金属价格在2006年中期冲高后将步入景气上升周期;但我们找到转入2007年后,这些矿业股的比较市盈率新的呈现出下降的态势,而同期的大宗金属价格是暴跌后声浪再次回升的走势,我们指出金属价格对有色矿业股股价的影响在弱化,这正是国际有色金属股票的重估的一个缩影。我们看见其中我国A股市场的有色金属行业的比较市盈率也基本呈现出这种趋势,下面我们从分析的角度来辩论A股市场有色金属行业的估值水平。  提升评级至引荐  目前国内有色金属行业最常用的估值方法依然是PE法,但周期性行业的市盈率估值必须对其周期运营阶段作出辨别。

我们的辨别是全球的有色金属行业由于其周期性的弱化目前正处于一个重估的过程中,而且国内A股有色行业与国际哈密顿公司比起比较估值水平较低,我们预测的重点公司2007、2008年动态市盈率平均值为17.56和16.10,较我们上面分析的2007年24倍、2008年19.5倍偏高,不存在重估的内在拒绝,我们提升行业的投资评级至引荐。当然目前行业的主要投资价值在于估值优势,当估值优势不出时,必须新的评估行业价值。  投资策略及重点公司  我们指出下半年影响行业主要影响因素依然是估值水平、金属价格和行业政策。以下几种机会投资者必须重点注目:1、行业中最不具估值优势的公司,例如中金岭南、中孚实业;2、合乎行业发展趋势、不受国家政策反对的行业蓝筹,引荐云南铜业、中国铝业;3、未来三年成长性具体,只是由于其他的因素使得股价滞胀的公司,引荐新疆众和。

亚搏手机版app下载

(仅供参考,中国有色网不忘任何法律责任。


本文关键词:资源,稀缺,引发,有色金属,价值,重估,2007年,亚搏手机版app下载体育官网

本文来源:亚搏手机版app下载-www.ysjhc.com

联系方式

电话:059-97949347

传真:0713-915566428

邮箱:admin@ysjhc.com

地址:海南省三沙市江达县赛来大楼92号